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天天观察：人民币破7与否不重要

来源：北京商报    时间：2023-05-22 07:38:14

5月18日，在岸、离岸人民币汇率双双跌破7关口，中间价报6.9967，创近半年新低。

曾经，GDP“破8”和人民币汇率“破7”，是中国经济被反复关注和讨论的问题，在一定程度上形成了对国民心理的“绑架”。但随着中国经济从高速度增长转向高质量发展，“破8”和“破7”逐渐祛魅。


【资料图】

汇率可想象成不同货币在某一时刻的“拔河比赛”。全球金融动荡、债务危机、大宗通胀、地缘冲突等不确定性因素，助推美元指数波动反复，一定程度上放大人民币汇率的波动。这种波动也在可控范围。过去五年，人民币汇率波动率大约4%，与全球主要国家的汇率波动差异不大。

汇率市场化形成机制的弹性越来越强，也起到自动稳定器作用。回顾前五年，从2018年4月初的6.26跌到2020年5月底的7.2，长达26个月。而最近一次，从6.3跌到7.3，仅用了8个月。反弹趋势看，从2020年5月底的7.2涨到2022年3月初的6.3，历经22个月，而从2022年11 月的7.25，涨到2023年1月中旬的6.7，仅仅为时3个月。市场供求始终起着决定性作用，外汇市场有能力实现自主平衡。

在基本面支撑下，我们多次破7，也多次返7。破7关口并不重要。正如，央行行长易纲此前所言，“7”不是一个心理障碍。近五年来，人民币对美元汇率三度破“7”又回到“7”以下，双向波动，弹性增强，在全球各种货币中，人民币都非常稳健。

反观多个G10货币，在2022年创下世纪之最。欧元对美元跌破平价，活久见。而最惨G10货币并非欧元，而是日元。2022年，日元一度跌破150关口，创下1990年以来新低，导致日本央行不得不采取“世纪干预”。

尽管面临外部压力，但中国始终没有提高利率，而是选择加强宏观审慎管理。从“不可能三角”原理出发，通过保持货币政策的独立性来维护国内经济稳定，这对中国金融开放也兼具重要意义。

汇率市场也正以它特有的方式，展现对中国经济未来的信心。原来我们担心汇率大起大落、资本大进大出，冲击经济金融稳定，但历经疫情三年极端市场的考验，我们对人民币更具信心。

汇率稳定与老百姓的福祉息息相关。稳汇市，关键在于稳住市场预期，稳住公众信心。从监管的角度，要保持政策的连续性和稳定性，对关键时点及时进行科学解释，引导好市场预期。

能源危机、全球经济衰退、俄乌冲突并未结束，让全球复苏前景仍然堪忧。反观非美货币2022年的大幅波动，多数根源于自身经济的“溃败”。汇率的拔河赛还在持续，谁能站稳经济面，谁就能更具韧性。

经济稳则金融稳，经济强则货币强。颇具共识的是，当前中国经济韧性强、长期向好的发展态势没有变。当我国经济向好修复预期较强而海外发达经济体衰退压力抬升，2023人民币升值仍是大概率事件。

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